华鑫证券有限背负公司毛正,张璐近期对传音控股进行究诘并发布了究诘说明《公司事件点评说明：积极建树端侧AI家具，潜入新兴商场运转增长》，本说明对传音控股给出买入评级，刻下股价为100.02元。

　　传音控股(688036)

　　事件

　　传音控股发布2024年三季度说明：2024年前三季度公司杀青买卖收入512.52亿元，同比增长19.13%；杀青包摄于上市公司股东的净利润39.03亿元，同比增长0.50%；杀青包摄于上市公司股东的扣除很是常性损益的净利润32.48亿元，同比减少7.44%。

　　投资重心

　　买卖收入流露增长，盈利智商短期承压

　　2024年前三季度公司杀青营收512.52亿元，同比增长19.13%；其中Q3杀青营收166.93亿元，同比减少7.22%，归母净利润杀青10.51亿元，同比减少41.02%。主要受到商场竞争以及供应链资本的轮廓影响，2024年第三季度收入及毛利率有所下落，毛利额同比减少所致。

　　积极建树手机AI化架构，酿成高流量家具矩阵

　　2024年3月公司推出TECNO AI OS，9月发布多款搭载AI功能的手机，包括PHANTOM系列第二代折叠屏旗舰PHANTOMVFold25G，该家具配备全新TECNOAI，搭配包括通话及时翻译、AI壁纸、AI图像搁置、AI抠图、灌音转条记等一系列AI功能。此外，9月公司与联发科技共建的东谈主工智能纠合试验室在深圳隆重揭牌，两边将聚焦大型话语模子、Agent智能体、AI语音、影像等界限在手机端的利用革命，提供更多生成式Al的端侧部署和优化决策。公司积极探索大模子和互联互通技巧，构建以AI使能多端交融互通、AIOS系统级利用重构、AI端侧利用以及AI的端云协同利用的架构，建树了一系列AI缓助功能利用并抓续迭代鼓吹系统全面AI化，丰富公司家具矩阵，加多中枢竞争力。

　　潜入新兴商场策略布局，成漫空间广宽

　　公司主要靠近非洲、南亚、东南亚、中东和拉好意思等新兴商场，2024年上半年公司在环球手机商场的市占率为14.4%，在非洲、巴基斯坦、孟加拉国智高手机商场市占率名挨次一，公司日常布局新兴商场。现阶段，公司干涉更多非洲和南亚之外的商场，比如东南亚、拉好意思、中东、东欧等，在新商场公司市占率较低，未来的成漫空间广宽。此外，当今新兴商场处于“功能机向智能机切换”的商场趋势中，举座上新兴商场的智能机渗入率较低，跟着经济水平的提高和奢侈智商的擢升，智高手机的渗入率贬抑擢升，成长后劲宏大。预测跟着公司新兴商场策略布局的发展，公司将贬抑擢升中枢竞争力和盈利智商。

　　盈利预测

　　预测公司2024-2026年收入区分为711.97、819.76、934.12亿元，EPS区分为4.94、5.77、6.82元，刻下股价对应PE区分为20、17、15倍。跟着下贱AI手机的发展以及新兴商场的成长后劲的阐扬，公司将受益杀青营收和利润的抓续擢升，保管“买入”投资评级。

　　风险请示

　　宏不雅经济的风险，家具研发不足预期的风险，行业竞争加重的风险，下贱需求不足预期的风险，新兴商场拓展不足预期的风险，汇率波动的风险。

　　证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据狡计，长城证券（002939）邹兰兰究诘员团队对该股究诘较为潜入，近三年预测准确度均值为79.51%，其预测2024年度包摄净利润为盈利65.38亿，把柄现价换算的预测PE为12.33。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级16家，增抓评级1家；往常90天内机构策画均价为107.28。

　　以上本体为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资无情。