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　　9月30日九游体育官网登录入口，深交所网站流露，东莞证券第七次更新招股书，流露了最新的主要财务数据等而已。这距离其2023年3月2日深交所主板IPO获受理已往常两年多工夫，更是距其2015年6月初度递交上市央求已十年多余，于今仍处于“已受理”阶段，成为卡在问询措施的“钉子户”。

　　凭证近四年证券公司分类评价效果，东莞证券公司2021年至2024年勾通四年赢得证券公司分类评价A类A级。公司净钞票收益率行业排行靠前，2024 年度加权平均净钞票收益率为9.94%，凭证wind数据统计，该诡计在A股上市证券公司及本公司（共 51 家） 中排行第2位。

　　最新招股书流露的股权结构流露，东莞证券已完成“换骨夺胎”：东莞控股与金控集团构成的国资结合体，以22.72亿元受让锦龙股份所捏20%股权后，揣测捏股比例从55.4%跃升至75.4%，东莞市国资委厚爱已毕完全控股。股权变更后，非国资推动锦龙股份和新世纪科教手脚一致活动东谈主，揣测捏有公司24.60%股权，其中前第一大推动锦龙股份捏股比例降至20%。

　　有投行东谈主士分析称，“这实质上管理了永久困扰IPO的股权褂讪性问题。” 此前，三名国资推动分布捏股导致公司“无控股推动”，而锦龙股份实控东谈主杨志茂因涉嫌单元贿赂 6411 万元被告状，更让上市程度雪上加霜。

　　招股书特殊强调，新任总司理（总裁）杨阳已于2025年2月到位，其20 年金融从业履历被视作“优化管理”的转折信号。

　　值得警惕的是，铁心招股证据书签署日，锦龙股份捏有公司注册成本6.60%股份被冻结。铁心招股证据书签署日，锦龙股份累计质押公司1.5亿股股份，占公司总股本的比例为10%，占其总捏股比例为50%；新世纪科教所捏公司6900万股股份被法则冻结，占公司总股本的比例为4.60%。这些股权流弊可能成为上市审核的实质性转折。

　　连年来，东莞证券磋商功绩总体比较褂讪。据招股书，2022年至2025年上半年（下称评释期），公司营业收入别离为22.99亿元、21.55 亿元、27.53亿元及14.47亿元，净利润别离为7.91 亿元、6.35 亿元、9.23 亿元及4.88亿元。

　　东莞证券瞻望2025年1-9月营业总收入为23.44亿元~25.91亿元，比较上年同期增长44.93%~60.18%；归母净利润为8.62亿元~9.53亿元，比较上年同期增长77.77%~96.48%；扣非归母净利润为8.59亿元~9.49亿元，比较上年同期增长78.26%~97.02%。

　　翻阅东莞证券招股书，最引东谈主阻碍的是其对经纪业务的过度依赖。

　　2022年至2024年，公司证券经纪业务手续费净收入别离为10.02亿元、8.97亿元和11.72亿元，占营业收入的比例别离为43.58%、41.61%和42.58%。2025年1-6月，这一比例进一步升至49.43%，竟然占据半壁山河。这种业务结构使得公司的运谈与证券阛阓行情高度绑定，反抗阛阓波动智商较弱。

　　同期，东莞证券开首于东莞市证券业务网点的代理贸易证券业务手续费净收入占公司代理贸易证券业务手续费净收入比例别离为59.85%、57.46%、56.83%及54.13%，仍保捏较高比重。公司指示风险称，若土产货经济发生紧要不利变化或竞争面容恶化，功绩将飞速放大波动。

　　东莞证券在招股书中坦言，证券经纪业务是公司现在规模最大、收入利润孝顺最大的业务类型，因此经纪业务收入规模下落将会导致公司营业收入下滑。

　　数据流露，公司平均佣金率水平天然略高于行业平均，但总体仍呈现下落趋势，从2022年的0.234‰降至2025年上半年的0.215‰。公司暗意，若行业竞争加重或政策放开非现场开户，佣金率可能进一步下滑。

　　股利分拨方面，2022年、2023年、2024年，东莞证券分成金额别离为2亿元、3亿元、4.5亿元，三年累计近10亿元。

　　东莞证券本次拟刊行不跳跃5亿股A股，召募资金扣除刊行用度后九游体育官网登录入口，拟一升引于补没收司成本金，以救助公司主营业务发展，升迁公司服求实体经济质料与抗风险智商，保险公司肃肃运营，并最终已毕公司计谋发展场合。